Boom petrolero y recorte de subsidios: el doble juego del Presupuesto 2026

Mientras la producción nacional de hidrocarburos bate récords, el Gobierno recorta subsidios y recursos clave para el sector energético. El sector energético recibirá un 4,2% menos en 2026, a pesar del aumento en la producción de petróleo y gas.

El Proyecto de Presupuesto 2026 presentado por el Gobierno nacional prevé un recorte del 4,2% en dólares en los recursos destinados al sector energético, equivalente a 205 millones de dólares respecto al crédito vigente de 2025. De este modo, el total asignado será de U$S 4.685 millones, | una caída sostenida si se compara con años anteriores: en 2023 se destinaron U$S 11.007 millones y en 2024, USD 7.235 millones.

Así lo indica el último reporte de Economía & Energía al señalar que esta reducción se da en un contexto de máxima producción de hidrocarburos en dos décadas, con un fuerte crecimiento del shale oil y shale gas.

“El recorte presupuestario energético no solo representa un ajuste fiscal, sino que plantea serios interrogantes sobre la política energética a futuro. Mientras el país alcanza récords históricos en producción, el Estado reduce su participación como promotor e inversor del sector, y traslada mayores costos a los hogares”, detalla el documento.

En un contexto global incierto y con recursos energéticos en expansión, la falta de una estrategia coordinada entre inversión pública, precios, subsidios y producción podría comprometer la sustentabilidad del modelo energético argentino.

Según las cifras de E&E, el ajuste en el presupuesto 2026 se distribuye de forma dispar entre los distintos programas del sector:

• CAMMESA, la administradora del mercado eléctrico, sufrirá el mayor recorte: -21% (-U$S 509 millones), quedando con U$S 1.918 millones.
• ENARSA recibirá U$S 1.195 millones, apenas1% más que en 2025.
• Plan Gas.Ar tendrá un aumento del 10,7%, alcanzando U$S 473 millones.
• El resto del gasto energético aumentará un 29% (U$S 1.099 millones).

Menos subsidios
El gasto en subsidios energéticos (transferencias corrientes) se estima en U$S 3.950 millones para 2026, una caída del 5,6% frente a 2025 y muy por debajo de los niveles de años anteriores (U$S 9.683 millones en 2023 y U$S 6.252 millones en 2024).

El ajuste también impacta en las Zonas Frías: el artículo 70 del proyecto modifica el régimen establecido por la Ley N° 25.565. A partir de 2026, el beneficio se limitará únicamente a los usuarios de la Patagonia, la Puna y Malargüe, reduciendo drásticamente el universo de hogares alcanzados.

Además, se estipula que los usuarios deberán cubrir el 80,5% del costo mayorista eléctrico, un salto de 10,5 puntos porcentuales respecto al 70% promedio registrado entre enero y agosto de 2025.

Crece la producción, cae la inversión estatal
Paradójicamente, el informe publicado por la consultora que dirige Nicolás Arceo, este ajuste presupuestario se da en paralelo a un boom en la producción de petróleo y gas:

• En agosto de 2025, se produjo 831 mil barriles diarios de crudo, el nivel más alto desde principios de siglo.
• El shale oil creció un 30,8% interanual, y representa ya el 60% del total producido.
• La producción de gas natural en agosto alcanzó 157 millones de m^³ diarios, con un alza del 4,2% interanual en el promedio anual.
• El shale gas explica el 53% del total, con aumentos tanto en gas seco como asociado.

A pesar del crecimiento en producción, la actividad de perforaciónmuestra señales de desaceleración: se conectaron 59 pozos de gas entre enero y agosto de este año, 10 menos que en el mismo período de 2024.

En el plano global, el precio del petróleo mostró alta volatilidad durante 2025, afectado por factores geopolíticos (como el conflicto entre Israel e Irán) y la producción de la OPEP (+4,3% en agosto).

Las proyecciones para 2026 son moderadamente pesimistas: la EIA de EE.UU. prevé un precio promedio de USD 51/bbl para el Brent; Goldman Sachs estima un rango entre U$S 52 y U$S 56/bbl, y los mercados de futuros anticipan un promedio de USD 66/bbl para el Brent.

Por Daniel Barneda