Inversiones en petróleo y gas superaron los US$ 12.200 millones en 2025

El avance del shale transformó el mapa energético argentino: nueve de cada diez dólares destinados al upstream se invierten en la Cuenca Neuquina, con Vaca Muerta como principal destino.

La Cuenca Neuquina concentra cada vez más el negocio de los hidrocarburos en Argentina. En 2025 absorbió el 89% de todas las inversiones destinadas a exploración y producción de petróleo y gas, una participación sin precedentes que confirma el liderazgo de Vaca Muerta y el cambio estructural que atraviesa la industria energética nacional.

Los datos surgen de un informe de la consultora Economía & Energía, dirigida por Nicolás Arceo, que muestra cómo el desarrollo del shale modificó el destino de las inversiones y desplazó a las cuencas convencionales. Nueve de cada diez dólares invertidos en el upstream terminaron en la Cuenca Neuquina, mientras que el histórico Golfo San Jorge redujo su participación al 8%.

La magnitud del cambio queda reflejada en la evolución de la última década. En 2016 la Cuenca Neuquina captaba el 62% de las inversiones del sector; hoy esa participación escaló al 89%. En valores absolutos, los desembolsos pasaron de US$ 4.182 millones a US$ 10.892 millones entre 2016 y 2025, más que duplicando el flujo de capital destinado al desarrollo de los recursos no convencionales.

A nivel nacional, las inversiones en exploración y producción alcanzaron los US$ 12.243 millones durante 2025. Aunque representaron una baja del 4,6% respecto de 2024, el monto terminó siendo US$ 688 millones superior al presupuestado inicialmente por las compañías, lo que refleja un mayor nivel de actividad del esperado.

El informe también evidencia un cambio en las prioridades de las operadoras. Mientras las inversiones destinadas a perforación y reparación de pozos petroleros crecieron un 5% y totalizaron US$ 6.308 millones, las destinadas al desarrollo de gas natural retrocedieron un 3%, hasta US$ 1.640 millones. La diferencia confirma que el petróleo se consolidó como el principal atractivo para las inversiones en Vaca Muerta, impulsado por el crecimiento de las exportaciones y las mejores perspectivas del mercado internacional.

Detrás de ese fenómeno aparece el desempeño productivo de la formación neuquina. En mayo de 2026, la producción de shale oil alcanzó un récord histórico de 623.000 barriles diarios, un 39% más que un año antes. Ese volumen ya representa el 69% de todo el petróleo producido en Argentina y permitió que la producción nacional alcanzara un máximo histórico de 904.000 barriles diarios.

El gas no convencional también mantiene una trayectoria ascendente, aunque con menor protagonismo inversor. En mayo la producción de shale gas llegó a 95 millones de metros cúbicos diarios, un 20% más que un año atrás, equivalente al 59% del total nacional. En paralelo, durante los primeros cinco meses del año se conectaron 81 nuevos pozos gasíferos, casi el doble que en igual período de 2025.

El mapa de inversiones también muestra una fuerte concentración empresaria. YPF lidera ampliamente los desembolsos previstos para 2026 con el 45% de las inversiones proyectadas en desarrollos no convencionales y presencia en cinco de las diez áreas con mayor volumen de capital. Detrás aparecen Tecpetrol (10%), Pluspetrol (9%), Vista Energy (8%) y Pan American Energy (5%).

Las perspectivas para la Cuenca Neuquina siguen siendo favorables. La ampliación del sistema de Oldelval y la puesta en marcha del proyecto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) permitirán elevar la capacidad de transporte de crudo hasta 1,44 millones de barriles diarios hacia fines de 2027, eliminando uno de los principales cuellos de botella para el crecimiento de la producción.

Ese aumento de la infraestructura será clave para sostener el salto exportador del sector. Según las proyecciones de Economía & Energía, la Argentina alcanzará este año un superávit energético de US$ 10.675 millones y podría llegar a US$ 14.174 millones en 2027. En ese escenario, Vaca Muerta será el principal generador de divisas del país, con exportaciones de petróleo en constante crecimiento y una producción que superará el millón de barriles diarios.

Para la consultora, la combinación de inversiones récord, mayor producción, expansión de la infraestructura y crecimiento de las exportaciones consolida a la Cuenca Neuquina como el corazón de la industria energética argentina y el principal motor del desarrollo económico del sector para los próximos años.

Nota: Artículo publicado por Daniel Barneda en El Economista.